Bitcoin Finanzregulierung

Die nächste große Welle der Bitcoin-Regulierung wird wahrscheinlich auf Finanzinstrumente abzielen, einschließlich Wertpapiere und Derivate, sowie auf Vorhersagemärkte und sogar Glücksspiel. Während es viele leicht regulierbare Zwischenhändler im Bereich der traditionellen Wertpapiere und Derivate gibt, verlassen sich neu entstehende, bitcoin-denominierte Instrumente viel weniger auf traditionelle Vermittler wie Banken und Wertpapierbörsen. Darüber hinaus macht die Blockchain-Technologie, die Bitcoin erstmals eingeführt hat, völlig dezentrale Märkte und Börsen möglich, wodurch die Notwendigkeit für Vermittler in komplexen Finanztransaktionen entfällt. In diesem Artikel untersuchen wir die Arten von Finanzinstrumenten und Transaktionen, die voraussichtlich für regulatorische Stellen von Interesse sind, einschließlich traditioneller Wertpapiere und Derivate, neuer bitcoin-denominierter Instrumente und völlig dezentraler Märkte und Börsen. Wir stellen fest, dass Bitcoin-Derivate wahrscheinlich nicht dem vollen Umfang der Regulierung gemäß dem Commodity Exchange Act unterliegen, sofern diese Derivate eine physische Lieferung (im Gegensatz zur Barausgleichung) beinhalten oder nicht fungibel und nicht unabhängig gehandelt werden. Wir finden auch, dass einige Gesetze, einschließlich solcher, die sich auf Online-Glücksspiel beziehen, keine Zahlungsmethode wie Bitcoin vorsehen, was viele Transaktionen in einen rechtlichen Graubereich stellt. In Anlehnung an den Ansatz zu virtuellen Währungen durch das Financial Crimes Enforcement Network argumentieren wir, dass andere Finanzregulatoren in Betracht ziehen sollten, bestimmte in Bitcoin denominierte Finanztransaktionen vom vollen Umfang ihrer Regulierungen auszunehmen oder auszuschließen, ähnlich wie private Wertpapierangebote und Terminkontrakte behandelt werden. Wir schlagen auch vor, dass, soweit Regulierung und Durchsetzung kostspieliger werden als ihre Vorteile, die politischen Entscheidungsträger Strategien in Betracht ziehen und verfolgen sollten, die mit dieser neuen Realität übereinstimmen, wie Bemühungen zur Förderung von Resilienz und Anpassung durch bestehende Institutionen.