Medidas de Rendimiento Subjetivas en Contratos de Incentivo Óptimos

Los contratos de incentivo a menudo incluyen componentes subjetivos importantes que mitigan las distorsiones de incentivos causadas por medidas objetivas imperfectas. Este documento explora el uso combinado de medidas de rendimiento subjetivas y objetivas en contratos de incentivo (respectivamente) implícitos y explícitos. Mostramos que la presencia de contratos explícitos suficientemente efectivos puede hacer que todos los contratos implícitos sean inviables, incluso aquellos que de otro modo generarían el mejor resultado. Sin embargo, también mostramos que, en algunas circunstancias, las medidas objetivas y subjetivas son complementos: ni un contrato explícito ni uno implícito por sí solos generan ganancias positivas, pero una combinación adecuada de ambos sí lo hace. Finalmente, consideramos los pesos subjetivos sobre las medidas objetivas.