Resumen En los modelos macroeconómicos estándares, la estabilidad y unicidad del equilibrio requieren que la política monetaria apunte activamente a la inflación y que la política fiscal asegure la sostenibilidad de la deuda a largo plazo. Mostramos analíticamente que estos requisitos cambian y dependen de la cíclica de la política fiscal, cuando la deuda pública es riesgosa. En ese caso, los déficits presupuestarios aumentan las tasas de interés y desplazan el consumo. Como resultado, las políticas fiscales contracíclicas reducen el espacio de parámetros que apoya equilibrios estables y únicos y son viables solo si se complementan con una consolidación de deuda más agresiva y/o una política monetaria activa. Sin embargo, la estabilidad se logra más fácilmente bajo políticas fiscales procíclicas.
Bonam et al. (Mon,) estudiaron esta cuestión.
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