Une analyse empirique de l'association asymétrique de l'investissement public avec l'investissement privé : revisiter l'effet d'entraînement / d'éviction

L'effet d'entraînement / d'éviction des dépenses gouvernementales sur l'investissement privé a été un sujet de débat intensif. Alors que la controverse autour de ce sujet persiste, le sujet est revisité en utilisant un modèle de retard distribué autorégressif non linéaire amélioré pour l'économie indienne, en utilisant la période d'échantillonnage de 1980 à 2022. Dans le cadre du modèle d'accélérateur flexible, la présente étude considère les chocs positifs et négatifs dans les deux séries d'investissement public ainsi que les chocs positifs et négatifs dans d'autres variables macroéconomiques (telles que l'IDE, le taux de prêt et la disponibilité du crédit pour le secteur privé) comme des déterminants de l'investissement privé. Les résultats montrent de fortes liaisons de cointegration non linéaires à court et à long terme établissant la tendance de l'économie indienne à converger vers un seuil d'équilibre à long et à court terme. L'estimation à long terme montre que l'investissement privé diminue à un taux bien plus élevé lorsque l'investissement public diminue par rapport à sa tendance à augmenter lorsque l'investissement public augmente. De plus, contrairement à nos attentes, l'investissement public dans le secteur non-infrastructure attire des investissements privés, tandis que l'investissement public dans l'infrastructure évince les investissements du secteur privé, possiblement en raison de la longue période de maturation des investissements publics. Une implication politique importante est de canaliser les investissements dans les segments non-infrastructure et infrastructure du secteur public qui stimulent les investissements privés en accord avec les objectifs de développement durable. Des mesures politiques fiscales et monétaires qualitatives efficaces sont recommandées pour encourager les investissements privés.