Refuge dans l'incertitude : Évaluation de l'or et du Bitcoin comme valeurs refuges face aux indices boursiers du G7 pendant les crises mondiales

Cet article examine la capacité de couverture et de refuge de l'or et du Bitcoin contre les indices boursiers du G7 durant la pandémie de COVID-19, le conflit militaire Russie-Ukraine et l'effondrement de la Silicon Valley Bank. En utilisant une nouvelle approche de connectivité Quantile-VAR, les résultats montrent qu'à la quantile médiane, l'or et le Bitcoin agissent comme des couvertures efficaces pendant des conditions de marché normales et comme des actifs refuges solides durant les trois crises. L'or émerge comme l'actif refuge le plus important, surpassant le Bitcoin, en particulier durant la guerre et l'effondrement de la SVB. Parmi les indices boursiers du G7, les actions japonaises et américaines peuvent être utilisées comme diversificateurs de risque durant les crises. Quant aux autres actions du G7, elles sont considérées comme des investissements « à risque ». Ensuite, nous avons évalué la robustesse de nos résultats à divers quantiles. Nous les avons trouvés généralement cohérents avec les résultats obtenus à la quantile médiane, à une exception près concernant le S&P500. Les résultats montrent que les répercussions de la pandémie de COVID-19 et de la guerre sont beaucoup plus fortes que celle de la crise bancaire américaine.