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À partir d'un échantillon de 544 actions indonésiennes, nous examinons la performance des actions conformes à la charia et des actions non conformes à la charia de 2018 à 2023. En employant des régressions sur panneaux pour étudier l'impact des principes d'investissement de la charia sur les rendements boursiers moyens, nous observons une relation positive entre les entreprises conformes à la charia et le rendement boursier moyen sur le marché. Par conséquent, l'étude forme les portefeuilles conformes et non conformes à la charia et analyse leur performance en utilisant le modèle de tarification des actifs. Nous documentons des preuves que le portefeuille conforme à la charia fournit un rendement anormal plus élevé que le portefeuille non conforme à la charia. De plus, nous rapportons que le portefeuille conforme à la charia fournit un rendement anormal plus élevé que le portefeuille non conforme à la charia après avoir contrôlé la COVID-19 et la guerre Russie-Ukraine. Enfin, nous créons le facteur de risque de la charia et concluons qu'il s'agit d'un facteur qui explique la déviation dans le rendement boursier sur le marché indonésien. L'étude recommande aux décideurs politiques de prendre en compte ce facteur pour déterminer le coût des fonds propres, le taux d'actualisation et le coût du capital.
Dharani et al. (Thu,) ont étudié cette question.