L'actionnarisme dans le monde : objectif corporate, culture et loi

Nous fournissons la première analyse complète de l'actionnarisme des administrateurs : leur position principielle envers les actionnaires et les parties prenantes dans la formation de la stratégie. Nous développons un cadre analytique qui lie l'actionnarisme à des facteurs individuels et institutionnels et testons nos prédictions théoriques en utilisant un échantillon de plus de 900 administrateurs provenant de 55 pays et servant dans 23 pays. L'actionnarisme des administrateurs varie selon leurs valeurs individuelles ; leur héritage culturel d'égalitarisme, d'harmonie et d'ancrage ; et leur statut en tant qu'administrateurs expatriés. L'actionnarisme des administrateurs ne semble pas dépendre de la distinction entre le droit commun et le droit civil. Les régressions à variables instrumentales qui abordent l'endogénéité du statut expatrié des administrateurs suggèrent que l'actionnarisme des expatriés et des administrateurs locaux reflète des emphases culturelles différentes. Pour être efficaces, les approches actuelles visant à garantir que les entreprises agissent de manière « juste » par le biais d'injonctions légales doivent peut-être tenir compte de la stabilité et de la résilience des valeurs et de la culture individuelles. Cet article a été accepté par David Simchi-Levi, stratégie d'entreprise. Financement : A. N. Licht reconnaît le soutien financier de la Bourse de la Science israélienne 342/08. Matériel complémentaire : L'annexe en ligne et les fichiers de données sont disponibles sur https://doi.org/10.1287/mnsc.2222.00463.