Perceptions des marchés financiers sur la politique monétaire dépendante des données du FOMC

Au cours des dix dernières années, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a régulièrement souligné que la politique future dépend des données. Dans ce commentaire économique, nous examinons comment les marchés financiers s'attendaient à ce que les taux d'intérêt futurs changent avec la publication de nouvelles données sur l'inflation et les conditions du marché du travail. Nous constatons que les surprises dans les indicateurs économiques ont un effet plus fort sur le rendement des obligations du Trésor à 2 ans que sur le taux des fonds fédéraux attendu lors de la prochaine réunion du FOMC. Cela implique que les marchés comprennent qu'en vertu de l'approche dépendante des données, les décisions politiques ne reposent pas fortement sur les données les plus récentes ou sur les fluctuations à court terme, mais reposent plutôt sur la tendance persistante de l'économie. De plus, nous observons que les taux d'intérêt futurs attendus sont devenus plus sensibles aux surprises sur l'inflation après 2022, suggérant que la détermination du FOMC à réduire l'inflation a été bien comprise par les marchés.