En utilisant une approche multifractale variant dans le temps, nous mettons en évidence l'influence des récits politiques et des attentes spéculatives entourant la deuxième présidence de Trump sur l'efficacité de Bitcoin. Bitcoin présente des dynamiques persistantes, s'écartant du référentiel d'efficacité idéal. Pendant l'anticipation de la victoire de Trump, les rendements de Bitcoin sont devenus plus prévisibles (moins efficaces) en raison de la spéculation et de l'arbitrage-driven par le récit, tandis que pendant sa présidence, l'efficacité a augmenté, reflétant l'adoption institutionnelle et des réglementations favorables. Au cours des derniers mois, Bitcoin a retrouvé son équilibre naturel, avec une efficacité convergeant vers des niveaux observés pendant des périodes non spéculatives. Ainsi, les récits politiques américains fonctionnent comme des mécanismes d'arbitrage du marché spéculatif, distordant l'efficacité tout en favorisant des actifs décentralisés.
Araujo et al. (Thu,) ont étudié cette question.