La responsabilité sociale des entreprises conduit-elle à une performance financière supérieure ? Une approche de discontinuité de régression

Cette étude examine l'effet des propositions d'actionnaires liées à la responsabilité sociale des entreprises (RSE) sur la performance financière. Plus précisément, je me concentre sur les propositions de RSE qui passent ou échouent par une petite marge de voix. L'adoption de telles propositions « à la limite » est analogue à une assignation aléatoire de la RSE aux entreprises et fournit donc un quasi-expériment pour étudier l'effet de la RSE sur la performance. Je constate que l'adoption de propositions de RSE à la limite conduit à des rendements d'annonce positifs et à une performance comptable supérieure, ce qui implique que ces propositions améliorent la valeur. Lorsque j'examine les canaux par lesquels les entreprises bénéficient de la RSE, je constate que la productivité du travail et la croissance des ventes augmentent après le vote. Enfin, je documente que les propositions de RSE à la limite diffèrent des propositions non à la limite selon plusieurs dimensions. Par conséquent, bien que mes résultats impliquent que l'adoption de propositions de RSE à la limite soit bénéfique pour les entreprises, cela n'implique pas nécessairement que les propositions de RSE soient bénéfiques en général. Les données, en tant que matériel supplémentaire, sont disponibles à l'adresse http://dx.doi.org/10.1287/mnsc.2014.2038. Cet article a été accepté par Wei Jiang, finance.