Gouvernance d'entreprise, pratiques de divulgation des risques et liquidité du marché : preuves comparatives du Royaume-Uni et de l'Italie

Résumé Type de manuscrit Recherche empirique Question/Problème Cet article examine l'influence de la gouvernance d'entreprise sur les pratiques de divulgation des risques au Royaume-Uni et en Italie, et étudie également l'impact de ces pratiques sur la liquidité du marché. Résultats/Recherches Nous constatons que les facteurs de gouvernance influencent principalement les décisions des entreprises britanniques (italiennes) concernant l'affichage des informations sur les risques de manière volontaire (obligatoire) dans leurs rapports annuels. Lorsque nous faisons la distinction entre les entreprises ayant une forte et une faible gouvernance (en termes d'efficacité du conseil) dans chaque pays, nous constatons que les facteurs qui affectent la divulgation obligatoire et volontaire des risques semblent être davantage motivés par des entreprises ayant une forte gouvernance dans les deux pays. De plus, les entreprises fortement gouvernées au Royaume-Uni ont tendance à fournir des informations sur les risques plus significatives à leurs investisseurs que celles faiblement gouvernées. En Italie, cependant, nous constatons que ce sont les entreprises fortement plutôt que faiblement gouvernées qui affichent des informations sur les risques de manière volontaire plutôt que obligatoire, ce qui améliore significativement la liquidité du marché. Implications théoriques / académiques Cet article souligne l'importance de faire la distinction entre la divulgation obligatoire et volontaire des risques lors de l'étude de l'impact de la gouvernance d'entreprise. Nos résultats diffèrent entre les entreprises fortement et faiblement gouvernées, tant en ce qui concerne les facteurs qui influencent les pratiques de divulgation des risques que l'informativeness exacte de ces pratiques. Implications pratiques / politiques Les résultats soutiennent la tendance réglementaire actuelle en matière de reporting des risques au Royaume-Uni, qui souligne l'importance des directeurs et encourage plutôt que n'impose la divulgation des risques. Cependant, les résultats signalent généralement un besoin d'améliorations supplémentaires dans le contexte italien. Nos preuves soutiennent également la valeur de la confiance dans le système de gouvernance britannique, par rapport à celui de l'Italie, ce qui motive les entreprises britanniques à fournir des informations sur les risques très informatives plus souvent que les entreprises italiennes.