Financiarisation des matières premières agricoles : preuves provenant de la Chine

La spéculation sur le marché des contrats à terme sur les matières premières fausse les prix des matières premières, les éloignant des niveaux rationnels. Ce phénomène, connu sous le nom de financiarisation des matières premières, a soulevé des inquiétudes significatives ces dernières années. Particulièrement, sur le marché agricole, les matières premières ‘financiarisées’ ont été blâmées pour les prix mondiaux élevés des aliments. Dans cet article, nous examinons la financiarisation des matières premières agricoles en Chine. Pour ce faire, une copule de variation temporelle est utilisée pour étudier la structure de dépendance entre les matières premières et les marchés boursiers. Quatre résultats éclairants sont obtenus. Premièrement, les corrélations positives entre les matières premières agricoles et les marchés boursiers démontrent la financiarisation des matières premières agricoles. Deuxièmement, les corrélations identifiées sont variables dans le temps et idiosyncratiques par rapport aux produits. Troisièmement, le marché des matières premières agricoles est plus étroitement corrélé avec le marché boursier national qu'avec le marché international. Quatrièmement, une dépendance croissante entre les matières premières et les marchés boursiers est détectée et le co-mouvement est devenu plus fort après la crise financière mondiale.