Où va la monnaie? La demande décroissante de monnaie de petite dénomination

Alors que l'utilisation des cartes de paiement a considérablement augmenté, le stock de monnaie en circulation n'a pas diminué aussi rapidement. Nous analysons les changements dans la demande de liquidités pour 13 économies avancées de 1988 à 2003 en séparant la monnaie en trois catégories de dénomination afin de démêler ses fonctions de réserve de valeur et de paiement. En définissant les dénominations communément distribuées par les distributeurs automatiques (DAB) comme la catégorie « intermédiaire », nous montrons que la demande de monnaie de petite dénomination diminue avec une utilisation accrue des cartes de débit et avec une plus grande consolidation du marché de détail. En revanche, la demande de billets de haute dénomination diminue lorsque les taux d'intérêt augmentent, mais elle est généralement peu affectée par les changements dans l'utilisation des cartes de débit.