Détermination du taux de change d'équilibre en renminbi, désalignement et intervention officielle

Nous utilisons un modèle de taux de change réels d'équilibre (ERER) pour estimer le taux de change d'équilibre (EER) et ainsi le désalignement entre l'EER et le taux de change renminbi (RMB) actuel avec des données trimestrielles de 1994 à 2012. L'effet de divers changements de politique sur ce désalignement, en mettant l'accent sur l'intervention officielle, est ensuite examiné. Nous constatons que l'EER en RMB a augmenté de 45 % entre 1994 et 2012, principalement en raison de la politique commerciale et du progrès technologique relatif. L'intervention officielle de la banque centrale (la Banque populaire de Chine) a eu un effet rapide sur le désalignement, en particulier après 2005.