Dynamiques de la relation entre les indices de volatilité implicite et les indices des prix des actions : le cas des marchés boursiers européens

Cet article examine la relation entre les indices de volatilité implicite et les indices des prix des actions dans le cas de cinq marchés européens : la zone euro, la France, l'Allemagne, la Suisse et le Royaume-Uni pour la période de janvier 2010 à mars 2015. Pour ce faire, deux modèles empiriques ont été estimés. En utilisant la modélisation GARCH, nos résultats montrent clairement que les indices de volatilité implicite contiennent des informations pertinentes concernant la volatilité future du marché boursier, bien que ces informations soient encore insuffisantes pour prédire cette dernière. Une procédure de régression linéaire multiple a confirmé l'existence d'une relation négative forte et asymétrique entre les indices de volatilité implicite et les rendements du marché boursier pour trois marchés étudiés.