Le nexus entre la structure du capital, les facteurs spécifiques à l'entreprise, les facteurs macroéconomiques et la performance financière dans le secteur textile du Pakistan

L'étude visait à analyser le rôle de la structure du capital dans la performance financière de 90 entreprises textiles cotées à la Bourse du Pakistan (PSX) durant la période 2008-2017. La variable dépendante était le retour sur capitaux propres comme indicateur de la performance financière. Les variables indépendantes étaient le ratio d'endettement, le ratio de la dette totale par rapport aux actifs totaux, les ratios de rotation des actifs, la croissance des ventes, la fiscalité et la croissance des exports, tandis que la taille de l'entreprise était considérée comme une variable de contrôle. La technique d'estimation par régression en panel a été utilisée à des fins d'analyse, et des données à la fois transversales et temporelles ont été collectées pour cette étude. Cette étude a utilisé le modèle d'estimation de régression à effets aléatoires basé sur les statistiques du test de diagnostic de Hausman. Les résultats indiquent que la variable de la structure du capital, le ratio d'endettement, a une relation négative et significative avec la performance financière, tandis que le ratio de rotation des actifs et la performance de l'entreprise montrent une relation négative et statistiquement insignifiante. La croissance des exports et la croissance des ventes ont une connexion positive considérable avec la performance financière; cependant, la taille de l'entreprise a un impact négatif et significatif sur la performance de l'entreprise, en faveur de notre hypothèse de recherche alternative. Les autres variables incluent l'impôt à payer et le ratio de la dette totale par rapport aux actifs totaux, qui ont une connexion insignifiante avec la performance financière (ROE) et valident la théorie de l'agence. Avec une meilleure gouvernance d'entreprise en mettant plus de pression sur les dirigeants ou en augmentant la propriété managériale, les investisseurs institutionnels peuvent réduire le capital, le risque de levier et le coût global du capital de l'entreprise, ce qui aide à améliorer la performance financière de l'entreprise et la stabilité économique.