Budgétisation des capitaux rationnelle dans un monde irrationnel

Key Points

• L'objectif est d'explorer comment les comportements de marché irrationnels affectent les décisions de budgétisation des capitaux, en particulier les taux de rendement minimal.
• Analyse les différences transversales des rendements boursiers basées sur des variables autres que le bêta.
• Examine l'impact des horizons temporels des dirigeants sur la détermination des taux de rendement minimal.
• Discute du rôle des contraintes financières dans l'établissement des taux de rendement optimal.
• Identifie que l'irrationalité du marché, plutôt que le risque fondamental, influence la prévisibilité des rendements boursiers.
• Démontre des scénarios où le bêta peut encore servir d'outil de budgétisation des capitaux, malgré ses limites à prédire les rendements.
• Suggère que des contraintes financières variées conduisent à différents taux d'obstacle pour les entreprises.