Les capitalistes au XXIe siècle*

Résumé Quelle est l'importance du capital humain au sommet de la distribution des revenus aux États-Unis ? Une source principale des hauts revenus est le profit d'entreprise privé « pass-through », qui peut inclure le revenu du travail entrepreneurial pour des raisons fiscales. Cet article se demande si le profit pass-through le plus élevé reflète principalement le capital humain, défini comme tous les facteurs inaliénables incarnés chez les propriétaires d'entreprise, plutôt que le capital financier. Les données fiscales reliant 11 millions d'entreprises à leurs propriétaires montrent que le profit pass-through élevé s'accumule chez des propriétaires en âge de travailler d'entreprises de taille intermédiaire dans des secteurs axés sur les compétences. Le profit pass-through diminue de trois quarts après la retraite ou le décès prématuré du propriétaire. En classant trois quarts du profit pass-through comme revenu du capital humain, nous constatons que le gagnant le plus typique tire la plupart de ses revenus du capital humain, et non du capital financier. La croissance du profit pass-through s'explique par l'augmentation de la productivité et une part croissante de la valeur ajoutée revenant aux propriétaires.