Réseaux d'information et comportement du marché

Cet article propose un modèle mathématique des marchés financiers en tant que réseaux. Le modèle examine l'effet de la structure du réseau sur le comportement du marché (volatilité des prix et volume des transactions). Dans le modèle, les investisseurs sont disposés dans diverses configurations de réseau par lesquelles ils rassemblent des informations pour prendre des décisions de trading. Le réseau de base considéré est un graphe chaîne avec deux paramètres, nombre d'investisseurs (n) et la durée pendant laquelle l'information est transmise (k). Des expressions en forme fermée pour la volatilité des prix et le volume de transactions attendu sont fournies. Le modèle est généralisé à des réseaux plus complexes, en se concentrant sur le réseau en étoile. Les configurations de réseau analysées ne représentent pas le réseau de communication réel (et inconnu) entre les investisseurs, mais les prédictions du modèle sont cohérentes avec les motifs de prix et de volume observés dans la recherche sociologique et économique sur les marchés financiers. Le résultat principal est que la structure du réseau seule influence la volatilité des prix et le volume de transactions attendu, même si les investisseurs sont homogènes et que l'information introduite dans le système est impartiale et aléatoire. Ce résultat suggère que la structure du véritable réseau de communication entre les investisseurs peut influencer le comportement du marché.