L'emprunt public et la montée des super-riches en Allemagne, 1980–2019

Cet article explore l'impact de la dette souveraine sur la part des revenus du top un pour cent en Allemagne de 1980 à 2019. Au cœur de cette étude se trouve l'argument classique de l'économie politique selon lequel la dette publique est principalement détenue par les riches, qui reçoivent des paiements d'intérêts sur les obligations souveraines, tandis que le fardeau fiscal de ces paiements pèse sur l'ensemble de la population. Ainsi, l'endettement public entraîne une redistribution des revenus à l'intérieur du pays. Cependant, cette étude soutient que les détenteurs d'obligations échangent aujourd'hui généralement des obligations gouvernementales sur les marchés secondaires pour des plus-values plutôt que de les conserver jusqu'à l'échéance. Cet article examine historiquement et économétriquement comment ces deux mécanismes contribuent à l'augmentation des inégalités de revenus en Allemagne et souligne la prévalence des plus-values comme principal dispositif redistributif.