Économétrie du Coefficient d'Asymétrie de Temporalité de Basu et Conservatisme Comptable

RÉSUMÉ Une littérature substantielle examine le conservatisme conditionnel, défini comme la reconnaissance comptable asymétrique des chocs économiques (« nouvelles »), et comment il dépend de diverses variables de marché, politiques et institutionnelles. Les études supposent généralement que le coefficient de temporalité asymétrique de Basu 1997 (la pente incrémentale sur les rendements négatifs dans une régression linéaire par morceaux du revenu comptable sur les rendements boursiers) est une mesure valide du conservatisme conditionnel. Nous analysons la validité de cette mesure, dans le cadre d'un modèle avec un revenu comptable incorporant différents types d'informations avec différents retards, et du bruit. Nous démontrons que le coefficient de temporalité asymétrique varie en fonction des caractéristiques de l'entreprise affectant leurs environnements d'information, tels que la durée des cycles opérationnels et d'investissement de l'entreprise, et son degré de diversification. Nous examinons particulièrement une caractéristique, la mesure dans laquelle les informations « non comptabilisées » (telles que les attentes révisées concernant les loyers et les options de croissance) sont indépendantes d'autres informations, et discutons des conditions sous lesquelles un proxy pour cette caractéristique est le ratio marché/valeur comptable. Nous concluons également qu'une grande partie des critiques de la régression de Basu dénature les objectifs des chercheurs.