Incentives Managériaux pour des Résultats à Court Terme

RÉSUMÉ Récemment, des inquiétudes ont été exprimées quant au fait que les managers américains ont tendance à prendre des décisions qui génèrent des gains à court terme au détriment des intérêts à long terme des actionnaires. Dans cet article, nous avons tenté d'examiner les incitations managériales pour de telles décisions. Nous constatons que, lorsque le manager possède des informations privées concernant ses décisions, il existe des situations où le manager a des incitations à prendre des décisions qui génèrent des profits à court terme mais ne servent pas au mieux les intérêts des actionnaires. Cette incitation à des décisions sous-optimales découle du fait que le manager, en prenant des décisions générant des profits à court terme, espère améliorer sa réputation plus tôt, augmentant ainsi ses salaires. Nous constatons également que cette incitation est inversement liée à son expérience, à la durée de son contrat et au risque de l'entreprise.