Lorsque les élections échouent à résoudre l'incertitude : le cas de l'élection présidentielle américaine de 2016

Résumé Dans cet article, nous examinons si certains résultats électoraux créent, plutôt que de résoudre, l'incertitude sur les marchés financiers. Nous affirmons que l'incertitude du marché associée à des résultats électoraux inattendus n'est pas résolue avant ou à la date des élections. Pour tester cette affirmation, nous utilisons le résultat surprenant de l'élection présidentielle américaine de 2016 et deux élections présidentielles américaines précédentes comme points de référence. Contrairement aux élections précédentes, nous constatons que le résultat de l'élection présidentielle américaine de 2016 n'a pas résolu l'incertitude du marché. En particulier, nous montrons des augmentations significatives des coûts de transaction, des coûts de sélection adverse et de la volatilité dans les jours suivant la date de l'élection. Nous contribuons à la littérature en suggérant que des élections inattendues peuvent engendrer, plutôt que résoudre, l'incertitude du marché.