सरल तकनीकी व्यापार नियम और स्टॉक रिटर्न के सॉ-statistical गुण

संक्षेप यह पत्र सबसे सरल और सबसे लोकप्रिय व्यापार नियमों—मूविंग एवरेज और ट्रेडिंग रेंज तोड़ने—का परीक्षण करता है, जिसमें 1897 से 1986 तक डॉव जोन्स इंडेक्स का उपयोग किया गया है। मानक सांख्यिकीय विश्लेषण बूटस्ट्रैप तकनीकों के उपयोग के माध्यम से विस्तारित किया गया है। कुल मिलाकर, हमारे परिणाम तकनीकी रणनीतियों के लिए मजबूत समर्थन प्रदान करते हैं। इन रणनीतियों से प्राप्त रिटर्न चार लोकप्रिय शून्य मॉडल के साथ सुसंगत नहीं हैं: रैंडम वॉक, AR(1), GARCH‐M, और एक्सपोनेंशियल GARCH। खरीद संकेत लगातार बिक्री संकेतों की तुलना में उच्च रिटर्न उत्पन्न करते हैं, और इसके अलावा, खरीद संकेतों के बाद रिटर्न बिक्री संकेतों के बाद रिटर्न की तुलना में कम अस्थिर होते हैं। इसके अलावा, बिक्री संकेतों के बाद रिटर्न नकारात्मक होते हैं, जो वर्तमान में मौजूदा संतुलन मॉडलों में से किसी भी एक द्वारा आसानी से समझाया नहीं जा सकता।