株式市場の自由化と債務満期構造：上海‐香港株式コネクトからの証拠

この研究は、2012年から2021年の間に上場した中国のA株企業のサンプルを使用して、上海‐香港株式コネクト（SHSC）政策の債務満期構造への影響とそのメカニズムを分析します。研究は、この政策の実施が債務満期構造の延長をもたらしたことを示しています。さらに、研究の結果は、情報環境とコーポレートガバナンスが株式市場の自由化が債務満期の長さにどのように影響するかに対する潜在的なメカニズムとして機能する可能性があることを示唆しています。加えて、SHSC政策の設立後、資金調達制約が大きい企業、非国有企業（NSOEs）、および小規模企業の債務満期構造は著しく延長されます。これらの経験的な発見は、いくつかの感度テストの後でも頑健です。全体として、これらの結果は、SHSC政策が企業に成長の機会を増やし、債務満期構造に変化をもたらし、企業の健全かつ安定した発展に寄与していることを示しています。