アナリストの予測修正の一貫性と反転：株式市場の効率性の証拠

要旨 本研究は、個々のアナリストの利益予測修正に関連する情報の内容と市場価格発見を再検討します。私たちは、高イノベーション修正を高イノベーション一貫予測修正および高イノベーション反転予測修正として定義を洗練させます。横断的分析により、高イノベーション反転の良い（悪い）ニュース修正は、より大きな予測変化を伴うにもかかわらず、高イノベーション一貫の良い（悪い）ニュース修正よりも、修正後の価格変動が少ないことが示されています。また、市場はどのアナリストグループが企業の真の価値に関するより有用な情報を提供しているかを区別できることもわかっていますが、この有用な情報を市場が消化するには時間がかかることがわかりました。