Key points are not available for this paper at this time.
تشير عدة دراسات سابقة إلى أن المحللين الماليين يظهرون تفاعلاً غير كافٍ بنظام مع المعلومات؛ بينما توضح دراسات أخرى التفاعل المبالغ فيه بنظام. نفترض أن التحيزات المعرفية تؤثر على سلوك المحللين وأن هذه التفاعلات غير صحيحة وليست نظامية، ولكنها تعتمد على طبيعة الأخبار. حيث تزداد حدة التحيزات المعرفية في حالات الغموض العالي، نميز بين الأخبار السيئة والأخبار الجيدة ونحقق في تأثير الأصول غير الملموسة—التي تعادل درجة عالية من عدم اليقين والمخاطر—على تفاعلات المحللين الماليين. نستكشف تأثير المعلومات المنقولة من إعلانات الأرباح للسنة السابقة على خطأ التوقع للسنة الحالية. تكشف نتائجنا في السوق المالية السعودية عن ميل للتفاعل المبالغ فيه مع تغيير الأرباح الإيجابية للسنة السابقة (أداء جيد) وأخطاء التوقع الإيجابية للسنة السابقة (مفاجأة جيدة). في المقابل، يوجد تفاعل غير كافٍ مع تغيير الأرباح السلبية للسنة السابقة (أداء سيئ) وخطأ التوقع السلبي للسنة السابقة (مفاجأة سيئة). تجدر الإشارة إلى أن المحللين يظهرون تفاؤلاً نظامياً بدلاً من التفاعل غير الكافي أو المبالغ فيه نظامياً. كما تبرز النتائج أن الظاهرة المتزامنة للتفاعل المبالغ فيه وغير الكافي تكون أكثر وضوحًا في الشركات ذات الأصول غير الملموسة العالية مقارنة بالشركات ذات الأصول غير الملموسة المنخفضة.
درس توفيق الكمالي (الثلاثاء) هذا السؤال.