Cette thèse se compose de trois essais qui abordent des questions à l’intersection de la recherche financière et comptable, de la performance des analystes financiers et des stratégies de divulgation des entreprises. Collectivement, ces trois essais explorent les moteurs comportementaux de la performance des analystes financiers et des décisions des entreprises dans la chaîne d’approvisionnement et enrichissent notre compréhension de l’activité de prévision des analystes et du comportement de divulgation des entreprises. Le chapitre 1 examine un aspect longtemps ignoré et plutôt important des routines des analystes financiers : leur privation de sommeil. En utilisant le temps de création des métadonnées de leurs rapports de recherche, nous construisons une nouvelle mesure de la privation de sommeil des analystes. Cette nouvelle mesure nous permet de quantifier les habitudes de sommeil des analystes et d’étudier empiriquement la relation entre la privation de sommeil et la performance des prévues à l’aide de données d’archives. Quantifier l’impact négatif de la privation de sommeil sur les performances des analystes aide également les décideurs concernés à garantir le bien-être de leurs employés, ce qui fait l’objet de la deuxième partie de cet article. Dans la seconde partie, nous évaluons l’efficacité de la «politique des week-ends protégés» dans les banques d’investissement et découvrons son effet négatif à la fois sur le sommeil et la performance des analystes ayant des problèmes de sommeil extrêmement graves. Le chapitre 2 examine l’effet d’entraînement des départs forcés des PDG sur l’optimisme des analystes financiers. Plutôt que d’examiner les interactions quotidiennes entre les dirigeants en place des entreprises et les analystes côté vente, cet article se concentre sur le changement dans l’optimisme des analystes en matière de prévisions de bénéfices après les départs forcés des chefs de la direction (FCD). Nous constatons qu’après les FCD, les analystes émettent des prévisions de bénéfices moins optimistes non seulement pour les entreprises affectées par les FCD, mais également pour les autres entreprises restantes de leur portefeuille. Dans l’ensemble, nous capturons le processus d’apprentissage des analystes en montrant la dynamique de leur correction du biais d’optimisme. Le chapitre 3 étend la coordination des entreprises de la chaîne d’approvisionnement des processus de production bien étudiés à la divulgation. Cet article suggère que les entreprises internalisent les incitations des leurs partenaires de la chaîne d’approvisionnement en émettant des divulgations volontaires (c’est à-dire des prévisions de gestion) après les divulgations obligatoires des partenaires de la chaîne d’approvisionnement (c’est-à-dire des annonces de résultats). Je trouve que le facteur déterminant dans la décision des entreprises en matière de calendrier de divulgation est le pouvoir de négociation relatif, les entreprises ayant un pouvoir de négociation plus faible ayant tendance à «reporter» leurs prévisions de gestion. De plus, la réaction du marché aux divulgations successives des entreprises de la chaîne d’approvisionnement est considérablement atténuée, ce qui est conforme à la théorie de l’évitement de la compétition pour l’attention du marché.
Yujie Song (Wed,) studied this question.