Evaluación del Riesgo del Sector Energético y Costo de Capital—Perspectiva de Empresas e Inversores

Este artículo tiene como objetivo identificar los costos de capital en un grupo de empresas del sector energético incluyendo un enfoque de riesgo para inversores y del mercado. El estudio también aborda el análisis intraindustrial del Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) de la empresa relacionado con características del sector tales como activos totales, ingresos, capitalización de mercado y antigüedad de las empresas. Para evaluar las relaciones intergrupales, se compararon relaciones de correlación básicas y se realizó una prueba no paramétrica de varianza. El periodo de estudio abarcó los años 2015–2019. La investigación realizada evalúa grupos de empresas que dedicaron su actividad a una división intraindustrial energética particular bajo numerosas regulaciones en Europa. El estudio contribuye a evaluar el nivel de riesgo entre las empresas energéticas que cotizan en los mercados de capital europeos basado en la valoración de la estructura de capital. Los resultados del estudio subrayan el papel del costo de financiamiento por capital propio, que fue el doble que el costo de la deuda. El WACC más alto fue relacionado con el indicador Beta que también expresó el riesgo político y regulatorio durante el periodo investigado. A través del análisis del costo de la deuda, el papel de la tasa impositiva efectiva disminuyó el nivel de WACC. El nivel más alto de WACC se observó entre las empresas de uranio y las compañías integradas de petróleo y gas. El estudio contribuye a la teoría de la asimetría de información relacionada con las suposiciones sobre el costo de capital.