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이전 연구들은 청정/녹색 에너지 자산과 더러운 에너지 자산 간의 관계가 시간에 따라 변동한다고 주장하지만, 원유 및 에너지 주식 지수 상장지수펀드(ETF)와 같은 더러운 자산에 대한 청정 에너지 주식 및 녹색 채권의 헤지 능력과 포트폴리오에 미치는 영향에 대한 증거는 부족하다. 또한, 헤지 포트폴리오 수익의 동력을 결정하는 잠재적 요인은 여전히 알려져 있지 않다. 이러한 연구의 공백을 해소하기 위해, 저자들은 2012년 1월 3일부터 2019년 11월 29일까지의 일일 데이터를 사용하여 두 개의 더러운 에너지 자산(원유 가격 및 에너지 ETF)에 대한 청정/녹색 자산의 헤지 능력에 대한 광범위한 분석을 제공한다. 수정된 동적 조건부 상관 모델을 사용하여, 저자들은 상관관계를 모델링한 후 헤지 비율과 헤지 효과성을 계산하는데, 이 모든 것은 시간이 지남에 따라 변하는 것으로 보인다. 헤지 효과성의 결과는 투자자들이 동적 헤지 전략을 따라야 하며, 특히 원유에 대해 청정 에너지 주식이 녹색 채권보다 더 효과적인 헤지임을 나타낸다. 회귀 분석의 결과는 미국 주식과 원유의 내재 변동성뿐 아니라 미국 달러 지수가 헤지 포트폴리오 수익에 부정적인 영향을 미치고, 반면 금 가격과 인플레이션은 긍정적인 영향을 미친다는 것을 보여준다.
Saeed et al. (수요일)이 이 질문을 연구하였다.