환경, 사회 및 지배구조 지수가 기업 가치에 미치는 영향: 말레이시아의 증거

이 연구에서는 환경, 사회 및 지배구조(ESG) 관행과 그 공개와 관련된 결과가 기업 가치에 미치는 관계를 조사합니다. 우리의 데이터는 2011년부터 2019년까지 Bursa Malaysia에 상장된 122개 기업의 최종 계정에서 추출하였으며, 총 1,098개의 관찰 데이터가 포함되어 있습니다. ESG 성과의 내생성을 찾기 위해 이 연구에서는 이사회의 CSR 위원회 존재, 예측된 수익의 분산, 그리고 기업의 소유 집중도라는 세 가지 도구 변수를 사용했습니다. 우리는 ESG 공개 및 ESG의 강도, 우려 및 공개 간의 상호작용과 관련된 세 가지 1단계 회귀 모델을 사용했습니다. 그 외에도 우리는 ESG 활동 및 ESG 공개의 내부자 효과를 조사하기 위해 2단계 회귀 모델도 사용합니다. 우리의 결과는 ESG 강도가 기업 가치를 증가시키는 반면, ESG 공개와 ESG 우려는 기업 가치를 감소시킨다는 접근 방식과 일치합니다. 가장 중요한 것은 이 연구가 ESG 공개가 기업이 약점의 부정적인 효과를 줄이고 강점의 긍정적인 효과를 개선할 수 있는 역할을 할 수 있다는 것을 발견했다는 것입니다. 주요어: 환경, 사회, 지배구조 관행, ESG 활동, ESG 성과 JEL 분류: F64, M14 DOI: https://doi.org/10.32479/ijeep.10217