¿Son estables las preferencias de riesgo?

En última instancia, es una cuestión empírica si las preferencias de riesgo son estables a lo largo del tiempo. La evidencia proviene de diversas corrientes de literatura, abarcando la estabilidad de las preferencias de riesgo en datos de panel durante períodos más cortos, la dinámica de ciclo vital en las preferencias de riesgo, los efectos posiblemente duraderos de choques exógenos sobre las preferencias de riesgo, así como variaciones temporales en las preferencias de riesgo. Las preferencias de riesgo individuales parecen ser persistentes y moderadamente estables a lo largo del tiempo, pero su grado de estabilidad es demasiado bajo para reconciliarse con la suposición de estabilidad perfecta en la teoría económica neoclásica. Ofrecemos un marco conceptual alternativo para la estabilidad de preferencias que se basa en investigaciones sobre la estabilidad de los rasgos de personalidad en psicología. La definición de estabilidad utilizada en psicología implica altos niveles de estabilidad en el orden de rango entre individuos y no que el individuo mantendrá el mismo nivel de un rasgo a lo largo del tiempo. Los parámetros de preferencia se consideran como distribuciones con una media que es significativamente pero menos que perfectamente estable, además de alguna varianza sistemática. Este marco acomoda la evidencia sobre cambios sistemáticos en las preferencias de riesgo a lo largo del ciclo vital, debido a choques exógenos como crisis económicas o catástrofes naturales, y debido a cambios temporales en los recursos de autocontrol, emociones o estrés. Señalamos que la investigación sobre la estabilidad de las preferencias (de riesgo) está conceptualmente en el corazón de la microeconomía y los cambios sistemáticos en las preferencias de riesgo tienen consecuencias vitales en el mundo real.