ट्रिकल-डाउन वृद्धि और विकास का एक सिद्धांत

यह पत्र अपूर्ण पूंजी बाजारों की उपस्थिति में वृद्धि और आय असमानताओं का एक मॉडल विकसित करता है, और यह पूंजी संचय के ट्रिकल-डाउन प्रभाव का विश्लेषण करता है। उधारकर्ताओं के लिए सीमित धन संबंधी बाधाओं के साथ नैतिक खतरा पूंजी बाजार की अपूर्णताओं और स्थायी आय असमानताओं के उद्भव का स्रोत है। इस मॉडल से तीन मुख्य निष्कर्ष प्राप्त होते हैं। पहले, जब पूंजी संचय की दर काफी उच्च होती है, तो अर्थव्यवस्था एक अद्वितीय अपरिवर्तनीय धन वितरण की ओर बढ़ती है। दूसरे, यद्यपि ट्रिकल-डाउन तंत्र laissez-faire के तहत एक अद्वितीय स्थिर-राज्य वितरण की ओर ले जा सकता है, वहां सरकारी हस्तक्षेप की गुंजाइश है: विशेष रूप से, धनी उधारदाताओं से गरीब और मध्यम वर्ग के उधारकर्ताओं के लिए धन का पुनर्वितरण अर्थव्यवस्था की उत्पादन दक्षता में सुधार करता है क्योंकि यह अवसर की अधिक समानता लाता है और साथ ही इसमें ट्रिकल-डाउन प्रक्रिया को भी तेज करता है। तीसरे, पूंजी संचय की प्रक्रिया प्रारंभ में असमानताओं को बढ़ाने का प्रभाव डालती है लेकिन बाद के चरणों में इसे कम करती है: दूसरे शब्दों में, यह मॉडल कुजनेट्स वक्र उत्पन्न कर सकता है।