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ABSTRACT 이질적인 기대 하에, 자본 시장 균형의 평균-분산 모델을 사용하여 공매도 제한이 균형 자산 가격에 미치는 영향을 결정합니다. 공매도 제한과 관련하여 달리 비교되는 두 개의 동등한 시장이 제시됩니다. 일반적으로 위험 자산 가격은 공매도 제약으로 인해 상승하거나 하락할 수 있음을 보여줍니다. 그러나 미래 가격의 공분산 행렬에 대한 믿음의 동질성 아래에서, 공매도 제약은 오직 위험 자산 가격을 증가시킬 것입니다.
로버트 A. 자로우 (Mon,)는 이 질문을 연구했습니다.
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