O Modelo de Variância Gama (V.G.) para Retornos do Mercado de Ações

Um novo processo estocástico, denominado processo de variância gama, é proposto como um modelo para a incerteza subjacente aos preços dos títulos. A distribuição do período unitário é normal condicionada a uma variância que é distribuída como uma variável gama. Suas vantagens incluem caudas longas, especificação em tempo contínuo, momentos finitos de todas as ordens, distribuições multivariadas elípticas de período unitário e um bom ajuste empírico. O processo é puramente de salto, aproximável por um processo de Poisson composto com alta frequência de saltos e baixas magnitudes de salto. Aplicações à precificação de opções mostram efeitos diferenciais para opções no dinheiro, em comparação com opções fora ou dentro do dinheiro. Copyright 1990 pela Universidade de Chicago.