비트코인 변동성과 가격 과잉반응의 빈도

본 논문은 2013년부터 2018년까지 비트코인에 대한 가격 과잉반응 빈도의 역할을 조사한다. 특히, 과잉반응을 감지하기 위해 정적 접근 방식을 사용하고 ADF 테스트, 그레인저 인과관계 테스트, 상관 분석, 더미 변수를 포함한 회귀 분석, ARIMA 및 ARMAX 모델, 신경망 모델, VAR 모델 등 다양한 통계 방법을 통해 가설 검정을 수행한다. 특히 검증된 가설은 과잉반응의 빈도가 (i) 비트코인 가격 움직임에 대한 정보를 제공하는지 (H1) 그리고 (ii) 계절성이 없는지 (H2)이다. 전반적으로 결과는 가격 역학을 예측하고 거래 전략을 설계하는 데 유용한 정보를 제공할 수 있음을 시사하며 (H1은 기각될 수 없음), 계절성의 증거는 없음을 보여준다 (H2는 기각될 수 없음).