Gender diversity and earnings management

Diese Arbeit untersucht, ob die Geschlechterdiversität in Vorständen und Aufsichtsräten das Gewinnmanagement deutscher börsennotierter Unternehmen nach der Einführung des Gesetzes für die gleichberechtigte Teilhabe von Frauen und Männern an Führungspositionen (FüPoG) aus dem Jahr 2015 beeinflusst, welches eine Frauenquote von 30 Prozent für Aufsichtsräte vorschreibt. Während frühere Studien darauf hinweisen, dass geschlechterdiverse Boards die Corporate Governance stärken und die Qualität der Finanzberichterstattung verbessern können, ist die empirische Evidenz bislang uneinheitlich und konzentriert sich überwiegend auf Ein-Board-Systeme. Das deutsche Zwei-Säulen-System der Unternehmensführung bietet daher einen besonderen institutionellen Kontext, um zu untersuchen, ob weibliche Repräsentation in Aufsichtsgremien opportunistisches Verhalten des Managements begrenzen kann. Anhand eines Panel-Datensatzes von 998 Firmenjahr-Beobachtungen deutscher börsennotierter Unternehmen aus den Jahren 2016 bis 2024 untersucht diese Studie die Beziehung zwischen der Geschlechterdiversität im Aufsichtsrat und dem accrual-basierten Gewinnmanagement. Diskretionäre Accruals werden mithilfe des modifizierten Jones-Modells geschätzt und durch multivariate Regressionsmodelle analysiert. Die Analyse testet drei Hypothesen, die zwischen proportionaler Repräsentation, der reinen Präsenz weiblicher Aufsichtsratsmitglieder und Effekten der kritischen Masse (Critical Mass) unterscheiden. Die Ergebnisse zeigen, dass der Anteil weiblicher Directors negativ, jedoch nicht signifikant mit diskretionären Abgrenzungen zusammenhängt. Dagegen reduziert bereits die Präsenz mindestens einer weiblichen Director das Earnings Management signifikant in performance-gematchten Modellen. Für die Critical-Mass-Hypothese findet sich hingegen nur begrenzte empirische Unterstützung. Insgesamt deuten die Ergebnisse darauf hin, dass der Governance-Effekt von Geschlechterdiversität in deutschen Aufsichtsgremien vor allem über die Präsenz weiblicher Directors wirkt und weniger über eine schrittweise Erhöhung ihres Anteils. Diese Ergebnisse leisten einen Beitrag zur Literatur über Corporate Governance und Finanzberichterstattung, indem sie neue Erkenntnisse aus dem deutschen dualen Board-System liefern und die Wirksamkeit der gesetzlichen Frauenquote im Hinblick auf die Verbesserung der Aufsichtsratskontrolle bewerten.