L'effet modérateur des changements de ventes antérieurs sur le comportement asymétrique des coûts

RÉSUMÉ Des recherches récentes documentent le phénomène empirique des "coûts collants" et l'attribuent à une théorie des décisions managériales délibérées en présence de coûts d'ajustement. Nous affinons cette explication théorique et montrons qu'elle donne lieu à un schéma de comportement asymétrique des coûts plus complexe qui combine deux processus opposés : la rigidité des coûts conditionnelle à une augmentation des ventes antérieures et l'antirigidité des coûts conditionnelle à une diminution des ventes antérieures. Ces prévisions reflètent la structure des décisions optimales avec des coûts d'ajustement et l'impact des changements de ventes antérieurs sur les attentes des gestionnaires concernant les changements futurs des ventes. Les estimations empiriques pour les données Compustat soutiennent nos hypothèses. Nous vérifions en outre nos prévisions en utilisant des proxies supplémentaires pour les attentes des gestionnaires et montrons que notre modèle offre des perspectives nouvelles importantes. Classifications JEL : D24 ; M41.