Cette étude analyse les réactions à court terme des cours des actions des entreprises retirées de l’indice de participation de la Bourse d’Istanbul à partir de quatre périodes de mise à jour de l’indice entre 2024 et 2026, en utilisant la méthode de l’étude d’événement sur une fenêtre de cinq jours (−2, −1, 0, +1, +2). Cela permet d’observer les réactions avant, pendant et après l’annonce. Les résultats empiriques montrent que les décisions de retrait sont, dans la plupart des cas, perçues négativement par les investisseurs. Des rendements anormaux (AR) et des rendements anormaux cumulés (CAAR) négatifs et statistiquement significatifs sont observés le jour de l’événement et dans les jours suivants, révélant une pression vendeuse à court terme sur les actions concernées. Toutefois, l’étude met également en évidence que cette réaction n’est pas uniforme selon les périodes. Dans certaines phases, des mouvements positifs limités sont observés, indiquant que les comportements des investisseurs ne sont pas homogènes et varient selon les conditions générales du marché et la performance financière des entreprises exclues. En conclusion, les annonces de retrait de l’indice de participation apparaissent comme un facteur susceptible d’influencer de manière significative les cours des actions, notamment à travers les choix de portefeuille des investisseurs sensibles aux critères de la finance islamique. Ces résultats confirment le rôle croissant de la finance participative sur les marchés de capitaux turcs et soulignent que l’indice de participation constitue à la fois un indicateur financier et un reflet de préférences d’investissement fondées sur des considérations éthiques.
Muhammed Çıtak (Wed,) studied this question.