Mergers/Acquisitions and Restructuring in the EU Chemical Industry: Patterns and Implications

CHAPMAN K. and EDMOND H. (2000) Mergers/acquisitions and restructuring in the EU chemical industry: patterns and implications, Reg. Studies 34, 753-767. High levels of merger/acquisition activity, especially international transactions, have been a characteristic of the global economy since the mid - 1980s. A significant proportion of this activity has been focused on the EU where it has been stimulated by economic integration. Research into the phenomenon has been limited by data availability. Information from a Royal Society of Chemistry database is used to examine mergers/acquisitions in the European chemical industry. This is a key sector of the European economy which has accounted for a substantial proportion of mergers/ acquisitions in manufacturing. Attention is focused upon an important period of change immediately before and after the creation of the Single European Market (i.e. 1986-95). The connections between mergers/acquisitions, corporate restructuring and industry restructuring are explored together with implications for the changing geography of the EU production system. Mergers/acquisitions are both a symptom and, more importantly, a cause of accelerated change in this system as they facilitate the transformation of corporate identities. Some of the wider consequences of such transformations are addressed by exploring the geographical pattern of cross - border mergers/acquisitions in the EU chemical industry. A systematic transfer of corporate control is demonstrated as companies based in northern Europe have acquired those based in southern Europe. Reasons for this pattern are identified together with implications of post - merger/acquisition restructuring for places and, more generally, for economic and social cohesion within the EU. The need for more detailed empirical studies of corporate restructuring is stressed. CHAPMAN K. et EDMOND H. (2000) Fusions/acquisitions et restructuration de l'industrie chimique dans l'Ue: tendances et retombées, Reg. Studies 34, 753-767. Depuis le milieu des années 1980, l'économie mondiale se caractérise par de nombreuses fusions/acquisitions, surtout des opérations internationales. Encouragée par l'intégration économique, une proportion non-négligeable de ces opérations s'est focalisée sur l'Ue. La disponibilité des données limite la recherche sur ce phénomène. A partir d'une base de données provenant de l'Académie de chimie (Royal Society of Chemistry), on examine les fusions/acquisitions dans l'industrie chimique europénne. C'est un secteur-clé de l'économie européenne qui a assuré une proportion considérable des fusions/acquisitions industrielles. On attire l'attention sur une période transitoire, juste avant et après le moment o[ugrave] le marché unique européen arrive à échéance (à savoir, de 1986 à 1995). Les liens entre les fusions/acquisitions, la restructuration d'entreprise et la restructuration industrielle se voient examiner conjointement avec leurs retombées éventuelles sur la géographie du système de production européen en pleine évolution. Les fusions/acquisitions sont àla fois des symptômes et des causes du changement accéléré de ce système au fur et à mesure qu'elles permettent la transformation de l'image de marque des entreprises. On aborde certaines des retombées éventuelles plus importantes de cette évolution en examinant la distribution géographique des fusions/acquisitions transfrontalières dans l'industrie chimique de l'Ue. Il s'avère un transfert du contrôle d'entreprise systématique au fur et à mesure que les entreprises situées dans le nord de l'Europe ont acquis celles situées dans le sud. On identifie les raisons d'une telle distribution conjointement avec les retombées éventuelles de la restructuration à la suite des fusions/acquisitions pour des endroits et, de façon plus générale, pour la cohésion économique et sociale au sein de l'Ue. On souligne la nécessitédes études empiriques plus approfondies de la restructuration d'entreprise. CHAPMAN K. und EDMOND H. (2000) Fusionen/Übernahmen und Umstrukturierung der chemischen Industrie in der EU: Muster und Implikationen, Reg. Studies 34, 753- 767. Hohe Quoten bei Fusionen/Übernahmen sind seit der Mitte der achziger Jahre ein Merkmal der globalen Wirtschaft gewesen, besonders auf dem Gebiet der internationalen Transaktionen. Ein bedeutender Teil dieser Unternehmungen betraf die EU, wo der wirtschaftliche Zusammenschluß sie nahelegte. Untersuchungen dieses Phänomens waren durch den Mangel an verfügbaren Daten beschränkt. Hier werden Informationen einer Datenbank der Royal Society of Chemistry dazu benutzt, Fusionen/Übernahmen in der chemischen Industrie Europas zu untersuchen. Sie stellt einen Schlüsselsektor der europäischen Wirtschaft dar, und ist für einen wesentlichen Teil der Fusionen/Übernahme in der herstellenden Industrie verantwortlich. Die Aufmerksamkeit konzentriert sich auf einen wichtigen Zeitraum der Umstellung unmittelbar vor und nach der Schaffung des Einheitlichen Europäischen Marktes (1986-1995). Es werden sowohl Verbindungen zwischen Fusionen/Übernahmen, korporativer Umstrukturierung und industrieller Umstrukturierung untersucht als auch die Implikationen für die im Wandel begriffene Geographie der Produktionssystem der EU. Fusionen/Übernahmen sind Symptom, und, was noch wichtiger ist, auch Ursache des beschleunigten Wandels in dem System, indem sie die Transformation korporativer Identitäten erleichtern. Ausgewählte umfassendere Konsequenzen solcher Transformationen werden mit Hilfe einer Untersuchung der geographischen Muster grenzüberschreitende Fusionen/Übernahmen in der chemischen Industrie der EU behandelt. Es wird eine systematische Übernahme der korporativen Leitung aufgezeigt, in der nordeuropäsche Gesellschaften die in Südeuropa beheimateten erworben haben. Gründe für dieses Muster und für Implikationen der Umstrukturierung von Orten in Folge von Fusion/ Übernahme sowie für wortschaftlichen und gesellschaftlichen Zusammenhalt in der EU werden herausgestellt. Der Bedarf an ins Einzelne gehenden empirischen Studien korporativer Umstrukturierung wird betont.