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Agenturprobleme beschränken den Zugang von Unternehmen zu den Kapitalmärkten und hemmen Investitionen. Unternehmen und Investoren suchen vertragliche Möglichkeiten, um diese Probleme zu mindern. Was sind die Auswirkungen auf Investitionen? Wir präsentieren eine Theorie der Investitionsdynamik eines Unternehmens in Anwesenheit von Agenturproblemen und optimalen langfristigen Finanzverträgen. Wir leiten Ergebnisse ab, die sich auf die Investitionsentscheidungen der Unternehmen, die aktuellen und vergangenen Cashflows, die Unternehmensgröße, die Kapitalstruktur und Dividenden beziehen. Unter den Ergebnissen ist die optimale Investition in aktuelle und vergangene Cashflows steigend; und die optimale Investition ist zeitlich positiv seriell korreliert (nach Kontrolle der Investitionsmöglichkeiten). Diese Ergebnisse gelten für eine Reihe von Agenturproblemen. (JEL G30, G31, G32, G35, D82, D86, D92) Copyright 2007, Oxford University Press.
DeMarzo et al. (Mon,) untersuchten diese Frage.