Internationale Momentum-Strategien

Internationale Aktienmärkte zeigen eine mittelfristige Renditekontinuität. Zwischen 1980 und 1995 übertrifft ein international diversifiziertes Portfolio ehemaliger mittelfristiger Gewinner ein Portfolio mittelfristiger Verlierer um mehr als 1 Prozent pro Monat, nachdem das Risiko korrigiert wurde. Die Renditekontinuität ist in allen zwölf Stichprobenländern vorhanden und dauert im Durchschnitt etwa ein Jahr. Die Renditekontinuität steht in negativem Zusammenhang mit der Unternehmensgröße, ist jedoch nicht auf kleine Unternehmen beschränkt. Die internationalen Momentum-Renditen sind mit denen der Vereinigten Staaten korreliert, was darauf hindeutet, dass eine Exposition gegenüber einem gemeinsamen Faktor die Rentabilität von Momentum-Strategien antreiben könnte.