إدارة الأرباح الحقيقية والقائمة على المستحقات في فترات ما قبل وبعد قانون ساربانس-أوكسلي

نوثق أن إدارة الأرباح القائمة على المستحقات ازدادت بشكل مطرد من عام 1987 حتى صدور قانون ساربانس-أوكسلي (SOX) في عام 2002، تلاها تراجع كبير بعد صدور القانون. وعلى النقيض من ذلك، انخفض مستوى أنشطة إدارة الأرباح الحقيقية قبل صدور القانون وازداد بشكل ملحوظ بعد صدوره، ما يشير إلى أن الشركات تحولت من طرق إدارة الأرباح القائمة على المستحقات إلى طرق إدارة الأرباح الحقيقية بعد صدور القانون. كما نوثق أن أنشطة إدارة الأرباح القائمة على المستحقات كانت مرتفعة بشكل خاص في الفترة التي تسبق صدور القانون مباشرة. ووفقاً لهذه النتائج، نجد أن الشركات التي حققت مؤشرات أرباح مهمة استخدمت مستحقات أقل وإدارة أرباح حقيقية أكثر بعد صدور القانون مقارنةً بالشركات المماثلة قبل صدوره. بالإضافة إلى ذلك، توفر تحليلاتنا دليلاً على أن الزيادة في إدارة الأرباح القائمة على المستحقات في الفترة التي سبقت القانون كانت متزامنة مع زيادة في التعويض المعتمد على الأسهم. تشير نتائجنا إلى أن مكونات خيارات الأسهم توفر مجموعة من الحوافز المختلفة فيما يتعلق بإدارة الأرباح القائمة على المستحقات. نوثق أنه بينما ترتبط الخيارات الجديدة الممنوحة خلال الفترة الحالية سلبياً بإدارة الأرباح القائمة على المستحقات التي تزيد الدخل، فإن الخيارات غير الممارسة ترتبط إيجابياً بإدارة الأرباح القائمة على المستحقات التي تزيد الدخل.