Ein Ein-Faktor-Modell der Unternehmensanleihe-Prämien

Ein Ein-Faktor-Modell, das auf dem langfristigen Konsumwachstum basiert, erklärt die Risiko-Prämien auf Unternehmensanleihen-Portfolios, die nach Kreditrating, Kreditspread, Abwärtsrisiko, idiosynkratischer Volatilität, langfristigen Rückführungen, Laufzeit und Sensitivität gegenüber dem Kapitalfaktor finanzieller Zwischenhändler sortiert sind. Der geschätzte Risikoscheu-Koeffizient ist geringer, wenn wir das Konsumwachstum wohlhabender Haushalte über einen längeren Zeitraum als Risikofaktor verwenden, und ein Modell mit einem Horizont von 20 Quartalen ergibt einen Risikoscheu-Koeffizienten von 15, einen Wert, der dem aus Aktienportfolios geschätzten ähnlich ist. Dieses Papier wurde von Bruno Biais, Finanzwissenschaft, angenommen. Finanzierung: Y. Nozawa erkennt die Finanzierung durch das Center for Investing an der Hongkong-Universität für Wissenschaft und Technologie an. Ergänzungsmaterial: Die Daten Dateien und das Online-Appendix sind verfügbar unter https://doi.org/10.1287/mnsc.2023.4784.