金融素养与风险承担行为：毕业生与在校生的研究

目的 本研究考察了毕业生与在校生在股市中金融素养与风险承担行为之间的关系。设计/方法论/途径 本研究对两个群体（毕业生与在校生）进行了两个问卷调查。问卷通过“Google Form”发送给这两个群体。调查于2021年3月至10月进行，最终数据包括500名在校生和400名毕业生。使用的三种技术为多元线性回归（MLR）、结构方程模型（SEM）和有序逻辑回归（OLR）来检验因果关系。发现 基于对400名研究生和500名本科生的调查数据，我们的结果显示，在控制人口统计因素后，金融素养与风险承担行为（即使用债务和愿意使用债务）呈正相关。具有更高金融素养的毕业生更可能使用债务。具有更高金融素养的在校生更愿意使用债务。此外，父母的教育对本科生金融素养与债务使用之间的关系具有显著的调节作用。结果与其他替代数据显示出了一致性。研究局限性/影响 尽管本研究发现毕业生和在校生之间金融素养与风险承担行为之间存在正相关，并且这些结果对于替代研究是稳健的，但本研究的范围有限，仅聚焦于越南。因此，亟需将研究扩展到海外。此外，毕业生的投资决策可能基于股价或估值，因此，后续研究应探讨金融素养与股票估值之间的联系。最后但同样重要的是，进一步研究还应考察年轻一代的数字金融素养水平，因为这在数字时代扮演着重要角色。实践意义 首先，本研究发现金融素养较高的人倾向于使用更多债务，这意味着金融素养较高的人知道如何聪明地利用债务来获得更多利润。其次，父母受教育程度较高的学生不太可能使用债务进行股票投资，这意味着父母帮助学生避免在大学期间可能遭遇的风险。最后，女性毕业生和在校生的金融素养普遍低于男性同龄人。这可能导致女性与男性之间在金融素养方面的性别差距扩大，特别是在男性通常在家庭中扮演主导角色的社会中。因此，呼吁政策制定者、教育者和家长更加关注提高女孩和女性的金融素养。原创性/价值 本研究有三项贡献。首先，这是第一项考察金融素养对毕业生与在校生之间风险承担行为影响的研究。结果表明，金融素养水平较高的个体在股市中更倾向于参与风险承担行为（即使用债务）。近期研究例如 Phung 等人（2022）考察了投资者的非正式债务（来自家庭和朋友），而本研究探讨了毕业生的债务使用（来自券商）。其次，父母的教育在大学生的金融素养与债务使用之间起着重要的中介作用。关于父母社会化的文献主要记录了父母对孩子金融知识和表现的直接影响（Shim 等人，2010；Phung，2023）。与之前的研究不同，本研究发现父母教育在大学生的金融素养与其风险承担行为之间起到了调节作用。最后，使用了三种方法和多个模型来验证因果关系。结果在与其他替代方法比较时显示了稳健性。