再见（中文）影子银行，您好基于市场的金融

摘要：发展中国家和新兴国家（DECs）的影子银行在两个语义极点之间摆动。学者们通常采用一个定义来狭义分析非银行金融中介作为银行的一种可行替代方案。另一个较新的定义则在政策圈中传播，以捕捉工程化（证券）市场化金融的新议程。本文认为，第二个定义捕捉了DECs中影子银行的本质但被忽视的方面。‘影子银行转向基于市场的金融’的叙述重申了金融全球化与自由化论点在全球金融危机前的庆祝语调。它试图去政治化关于资本流动及金融化全球化对发展的制约的有争议辩论，而是要求DECs鼓励投资组合流动，放宽对影子融资市场的监管，并利用全球对证券日益增长的需求，这标志着资产管理新时期的到来。中国很好地说明了这一论点。在全球推动基于市场的金融，并希望进一步推动人民币国际化的雄心下，中国低估了其中涉及的（明斯基型）脆弱性。