新能车企业的创新是否总能增强企业价值？来自中国的证据

尽管创新被广泛认为是企业发展的重要驱动力，但创新与企业价值之间可能并不存在简单的线性关系。深入探讨企业创新与企业价值之间的关系对新能车（NEV）企业及行业的发展具有重要意义。本研究利用2012年至2022年间中国NEV上市公司的样本，从创新投入和创新产出两个角度实证检验了企业创新对企业价值的影响。结果表明，企业创新在所有情况下并不一定促进企业价值的增长。创新投入对企业价值表现出U形效应，而创新产出则对企业价值有线性正向影响。此外，企业的运营效率在其中起到了部分中介作用。此外，我们还探讨了内部和外部环境对该关系的影响。高内部控制成本削弱了创新投入的U形关系，并降低了创新产出对价值的正向影响。相反，更大的市场竞争减弱了创新投入的U形效应，但增强了创新产出对企业价值的正向影响。这些发现突显了在复杂工业系统中创新价值创造的偶然性，并为NEV行业的战略和政策提供了洞见。