许多研究使用线性回归分析投资与托宾 q 值的关系：参见正文以估计正常投资水平，通常得出财务报告质量提高投资效率的结论。我们的研究结果表明，这些推论受到两个关键因素的影响。首先，与不对称资本调整成本一致，当托宾 q 值低于一时，投资对其反应显著低于高于一的情况。其次，托宾 q 值低于一的公司系统性地展现出较低的财务报告质量。通过汇总高于和低于一的托宾 q 值，标准的线性投资-托宾 q 模型在之前对报告质量与投资效率关系的估计中引入了显著的向上偏差。为了解决这一问题，我们提出一种对投资-托宾 q 模型的分段线性规范，该模型考虑到托宾 q 低于一时观察值的独特特征。这种调整在托宾 q 低于一的可能性系统性地与投资效率的假设决定因素相关时至关重要。本文由 Shiva Rajgopal 接受，财务会计。资助：作者衷心感谢伯克利哈斯财务报告与管理中心的财政支持。补充材料：数据文件可在 https://doi.org/10.1287/mnsc.2024.08732 获得。
Dutta 等 (Thu,) 研究了这个问题。