我们使用一个非常准确的面板数据，记录来自一个金融聚合应用的所有个人支出、收入、余额和信用额度，并记录到常规和不规则收入到来时支出的显著发放反应。这些发放反应在所有收入和支出类别中都是干净、稳健且均匀的，涵盖了整个收入分布。支出对收入的反应通常用家庭的资本结构来解释：持有很少或没有流动财富的家庭必须手到嘴消费。然而，我们发现很少有人持有很少或没有流动资产，并且记录到流动资产持有量远大于最新模型预测的，通过流动性约束解释的支出反应。鉴于当前的流动性约束并不紧迫，我们分析个人是否持有现金缓冲以应对未来的流动性约束。为此，我们分析了受企业金融文献启发的现金持有对收入支付的反应。然而，我们发现个人的现金反应与没有不流动储蓄的标准模型一致，并且当前或未来的流动性约束也不常常紧迫。因为这些模型与发放反应不一致，我们认为证据表明存在那些以启发式方式进行消费的家庭，并称之为“流动的手到嘴”。
Pagel 等人（周五）研究了这个问题。