ESG债务的监管透明度与成本：来自拉丁美洲和加勒比地区的证据

• LAC地区的ESG债券表现出显著的定价溢价 • 绿色溢价在发行时平均约为100个基点 • 更严格的披露规则降低ESG债券的利差 • 对高收益和本币债券的影响更大 • 监管透明度降低了中低收入国家的融资摩擦 中低收入国家面临气候脆弱性和制度约束，这阻碍了可持续金融。使用来自拉丁美洲和加勒比地区的债券级数据，本文研究ESG债券是否拥有定价优势，以及监管透明度是否降低融资摩擦。我们记录到与匹配的传统债券相比，绿色溢价大约为100个基点。我们进一步构建了一个ESG披露法规的指数，并显示更强的框架可以将ESG债券利差降低最多33个基点，对高收益和本币发行的影响更大。这些发现突显了监管透明度在降低感知风险和支持新兴市场气候融资中的作用。